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“蔚小理”加速分化,理想汽車率先上岸,蔚來小鵬虧損掙扎

理想汽車再度拿出了一份超過市場預期的蔚小理三季報,向千億營收規模企業的加速目標逼近。

根據披露的分化財報數據顯示,2023年三季度,理想率先理想汽車總營收為346.8億元,汽車同比增長271.2%,上岸損掙今年前三季度累計營收總額達到821.2億元。鵬虧從當前增長態勢來看,蔚小理今年理想汽車有極大可能性成為首個達成千億營收規模的加速造車新勢力,從創業型企業完成規?;笮推嚬镜姆只D變。

凈利潤方面,理想率先理想汽車三季度凈利潤達到28.1億元,汽車連續四個季度實現盈利。上岸損掙按照市場預計,鵬虧理想汽車大概率將在今年實現總體盈利,蔚小理成為國內第一家邁過年度盈虧平衡點的新勢力汽車公司。

更能體現企業良性健康發展的毛利率指標上,理想汽車三季度毛利率達到22%,汽車毛利率為21.1%,超過20%健康毛利率基準線,也同樣超過了受價格戰影響毛利率波動明顯的特斯拉。

截至三季度末,理想汽車自由現金流132.2億元,現金儲備量為885.2億元,較二季度末增加147億元。現金儲備超過了比亞迪,這說明理想汽車已經可以不依賴外部融資,能夠實現自我造血,支撐企業持續的研發投入和新產品布局。這是對于新勢力車企而言,最重要的指標之一。

無論是毛利率指標,還是儲備現金流狀況,理想汽車都要遠好于蔚來汽車和小鵬汽車。后兩者仍深陷虧損狀況,現金流儲備正在不斷流失。在當前新能源汽車激烈的市場競爭狀況下,仍在虧損的企業抵御外部風險的能力更弱。


能夠實現良好的毛利率指標,一大因素是理想汽車一直在降本增效上采取行動。理想汽車總裁馬東輝表示,短期以商務降本為主,中長期將通過項目平臺化,包含采購的聚量和成本核算,使采購價格回歸到合理水平。同時,還將從端到端、全鏈條來尋找降本增效的機會,包含產品研發、技術創新等。

理想汽車三季度的優秀財報成績能從前期公布的交付量上看出來。今年第三季度,理想汽車共交付10.5萬輛新車,同比增長296.3%。截至今年10月底,理想汽車全年累計交付量為28.5萬輛,同比增長193.5%,遠遠超過中國新能源乘用車市場大盤34.2%的同比增幅。

更細分來看,理想汽車L系列三款車型月交付量都突破萬輛,證明了理想汽車推出爆款產品的能力。如果說首款產品的成功是集中資源后的成果顯現,那么三款產品的熱銷是對市場趨勢的精準把握和用戶洞察到位。理想汽車已經邁過0至1的階段,在1至10的階段穩步向前。

當外界習慣性將理想汽車和蔚來汽車和小鵬汽車相比較時,實際上理想汽車已經成長到和特斯拉、比亞迪等全球頭部新能源汽車公司比肩,“特比理”三家頭部格局形成。

數據顯示,在20萬元以上的新能源汽車市場,特斯拉、比亞迪和理想汽車的銷量已經超過了其他汽車品牌之和。中國品牌里,理想汽車新能源汽車銷量僅落后于比亞迪,市占率來到了15.4%。

而在30萬元以上的豪華SUV車市場,理想汽車正在沖擊奔馳寶馬奧迪一線豪華品牌市場份額。自今年第二季度開始,理想汽車已經在這一細分市場區間銷量超過BBA,豪華SUV市場正在形成“LBBA”的新局面。

常年關注終端市場的車FANS創始人孫少軍在社交平臺指出,新能源汽車市場正在向頭部集中。目前,國內新能源汽車滲透率已經超過35%,跨越創新擴散鴻溝,進入早期大眾時期。理想汽車作為頭部企業的效應將更加明顯,銷量有望“滾雪球”發展。


理想汽車業正在進一步豐富旗下產品矩陣。兩年前理想汽車精打細算,只用1款產品理想ONE完成了原始積累,目前已經豐富到3款車型8個版本在售。接下來,理想汽車要在純電市場發力,開拓新的市場空間。

理想汽車首款純電產品理想MEGA將于今年12月發布,明年1月展車進店,2月開啟用戶交付。這款產品內部寄予厚望。理想汽車商業副總裁劉杰在今年6月理想汽車科技日上表示,理想MEGA將成為50萬元以上所有乘用車銷量第一,不分能源形式,不分車身形態。

理想汽車CEO李想在三季度財報電話會上表示,理想MEGA不僅擁有傳統汽車價值體系下的整車安全、功能配置和舒適性,同時在充電、空間和造型上都實現了價值突破,是全新的,具有顛覆性意義的一款MPV產品。

尤其在用戶最關心的MPV續航能力上,理想汽車通過5C電池技術、800V高壓平臺和超充網絡,能夠讓MEGA實現充電12分鐘續航500公里,補能體驗達到和傳統燃油車相當的水平,以滿足家庭長距離出行需求。

值得注意的是,純電MPV市場正在從藍海市場轉向紅海市場。此前騰勢D9和極氪009已經上市為用戶提供新選擇,今年底小鵬X9和沃爾沃EM90也將加入這一細分領域。

馬東輝透露,理想MEGA將在北京新工廠、新產線進行生產。理想汽車已提前進行純電工廠人員的招聘和培訓,有信心確保MEGA的爬產順利進行,保障“發布即上市、上市即上量”。

同時,他也表示,理想MEGA在投產初期的爬坡階段,會對盈利有一定的影響,但在產量穩定后,毛利會在很短的時間內達到健康的水平。


按照規劃,明年理想汽車共將發布4款產品,將會是公司創辦后產品最豐富的一年。上市產品包括面向更年輕家庭的增程SUV理想L6,以及三款純電產品。

同時挑戰四款產品上市及交付,將對理想汽車的產能爬坡和節奏把控是一大考驗。李想表示,“新車型的發布和交付節奏將延續理想汽車過去的優良傳統?!笔聦嵣?,理想汽車在產能爬坡上一直是業內優等生,理想L系列三款車型都是在極快的時間里完成了產能爬坡。

對于有充沛的資金趴在賬上理想汽車而言,當前最重要的事情是高效地花錢,投入到研發之中。三季度財報數據顯示,理想汽車研發費用從24.3億元增長至28.3億元,同比增長56.1%。

理想汽車正著重在智能駕駛領域發力。此前受資源限制和用戶智能駕駛心智的影響,理想汽車在智能駕駛上布局有限,但現在公司正將智能駕駛的技術領先作為核心戰略目標。

馬東輝在財報電話會上表示,目前理想汽車智能駕駛研發人員約為900人,計劃到明年年底,研發人員將達到2000人左右,2025年超過2500人。

界面新聞了解到,目前業內新勢力智駕團隊人數多維持在1000人左右。理想汽車已經在官網發布招聘,涉及算法工程師、大模型工程師、軟硬件工程師、測試工程師以及運營類共計50個社招崗位。在第三方招聘平臺,智能駕駛算法工程師起薪在3萬元,大模型與自動駕駛相關的崗位,最高月薪可以達到9萬元。

李想在業績電話會上表示,理想汽車計劃在2023年底向用戶推送AD Max 3.0的正式版軟件,提供全場景的NOA能力。同時,理想汽車會在2024年上半年向用戶推送AD Pro 3.0的正式版軟件,AD Max的部分算法能力將在AD Pro上釋放。

“我們有信心在明年上半年成為智能駕駛經過市場驗證的第一梯隊?!?/p>


面對華為入局帶來的市場挑戰,李想表示,80%是學習,20%是尊敬,0%是抱怨?!拔覀冏鳛橐患页鮿撈髽I,能夠在邁入千億收入規模的時候,遇到這樣一個萬億收入的可以學習的科技榜樣,其實還是非常幸運和興奮的,這是我們真實的心態?!?/p>

在他看來,理想汽車想要在2025年實現年銷160萬輛的規模,需要考慮三個維度九個層面的競爭,包括企業文化、用戶品牌、企業戰略、產品和研發、銷售和服務、供應和制造、人力和組織、IT和流程、財經和公司運營。

“要想做到超過一年100萬輛規模的時候,這9個點會形成一個短板理論,就是每一個方面都要做得足夠的好,才能夠在高度競爭下,勝任一家每年銷售超過100萬輛的智能電動車企業?!?/p>

以當前節奏來看,理想汽車正在加速向下沉市場推進。終端銷量數據顯示,理想汽車在北京、上海、廣州和深圳四座一線城市的新車銷量占比,已由一季度的17.7%下降至三季度的12.7%,在全國15座新一線城市的新車銷量占比基本維持在39.1%,在二線城市的新車銷量占比則從一季度的27.0%提升至31.7%。

截至10月底,理想汽車在全國已有372家零售中心,覆蓋133座城市。四季度理想汽車將加快門店擴張速度,今年年底前擁有400家門店,覆蓋140座城市。其中,三、四線城市的零售門店數量將超過110家。

隨著理想汽車常州制造基地產能升級完成和供應鏈管理優化,今年第四季度理想汽車總交付量達到12.5萬至12.8萬輛,其中12月份理想汽車將挑戰月交付5萬輛的目標。以此計算,理想汽車或將在2023年全年交付量達到38萬輛,超過年初預定的30萬輛目標。

2023至2025年是理想汽車從1至10階段最關鍵的三年,而理想汽車已經從組織到產品都做好了準備。當頭部效應的雪球滾動起來,理想汽車的銷量規模將逐步擴大,人才吸引、供應鏈管理、品牌影響力等都將發揮集聚優勢,企業加速正循環發展。

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